阻击灰犀牛 酒企在关注哪些产业风险？

随着各大企业2021年报和2022年一季报陆续出炉，如何展望2022年的发展趋势，成为白酒行业普遍关心的问题。

糖酒快讯梳理了20家白酒上市企业年报中“可能面对的风险”一节内容，整理出上市企业重点关注的11个行业风险如下：

酒企年报中的2022年十一大重点风险与关注该问题的企业年报数量 制图：糖酒快讯

在上述十一大风险中，绝大多数企业关注到“行业竞争”加剧的问题;宏观经济和疫情影响带来的风险受到十五家企业关注，十家企业认为知识产权保护、品牌价值维护，以及打击假冒伪劣产品是企业经营过程中必须克服的风险。

外埠市场开拓、区域市场巩固方面问题，以及生态环境保护与原材料供应，也分别被七家酒企列为2022年重点关注的经营风险。

01、竞争加剧叠加供需风险，谁将率先突围全国大市场

2021年，茅台等五家头部酒企在2021年共实现2383.62亿元营业收入，占上市白酒企业酒类营收的近八成、业内规上企业营收近四成。

头部企业对未来竞争压力的加大已有充分预判，五粮液年报认为，当下行业竞争尤其是名酒企业竞争进一步加剧，而洋河股份年报指出，当前，白酒市场总体呈现挤压态势发展，随着市场集中度持续提升，行业将逐步进入加速竞争阶段，白酒企业间的竞争将愈加激烈。山西汾酒则提出，针对日益加剧的行业竞争，其将持续深化改革，通过调整产品结构及营销模式，多渠道拓展市场，提高公司的行业竞争能力和产品市场占有率。

2021年，上述三家企业分别实现营收662.09亿元、253.50亿元和199.71亿元，分列白酒上市公司第二、三、五位，是行业头部领军力量。

江苏地方强势品牌今世缘、迎驾贡酒、伊力特则注意到了其它酒类产品对白酒市场的不断冲击，对白酒企业形成一定的“市场供需风险”。

据此前相关机构发布统计报告显示，2021年前三季度，我国酒类进口额达到40亿美元，进口量达16.5亿升，同比分别增长41%和77%，其中，烈性酒进口额达16亿美元，同比增长89%，进口量首破一亿升，同比增长42%，成为进口酒增长引擎。

酒类进口额的增长，以及国内葡萄酒、烈性酒、轻度潮饮产业的发展，加剧了大众白酒竞争，对国内尤其是东部发达地区和一二线城市的白酒消费形成了一定程度的冲击。

如今，随着“全国统一大市场”理念的提出和构建，各类酒企在全国市场的竞争压力日益凸显。各区域市场的争夺也引起了上市酒企的高度关注。

今世缘、迎驾贡酒、口子窖、伊力特、老白干等地方白酒企业高度关注外埠市场开拓、区域市场巩固方面问题。进入深度全国化阶段的民酒龙头牛栏山(顺鑫农业)则关注到，其白酒产品在进行外阜市场拓展过程中的不确定性

02、宏观经济与疫情影响，酒企如何应对消费新挑战

由于国内外疫情不断反复，国际贸易环境受到冲击，白酒消费、产业投资均受到较大冲击。2022年初，随着部分一线城市疫情再度反复，加剧了各界对宏观经济走势和消费前景的担忧。

疫情的影响正在受到各家企业的高度关注。洋河股份年报认为，“疫情防控仍存在不确定性风险，对白酒需求总量与消费场景造成一定影响，进而给白酒行业的成长带来一定的不确定性。”泸州老窖年报亦认为，“各类变异病毒的出现使疫情防控形势依然严峻复杂，给白酒等消费行业的发展带来较大不确定性。”山西汾酒年报则指出，“未来疫情对白酒行业的影响程度取决于疫情防控的进展情况、持续时间及防控政策的实施情况。”

除了头部企业，全国化势头猛烈的次高端白酒品牌酒鬼酒、舍得酒业、水井坊也对疫情影响高度关注。酒鬼酒认为，局部地区的疫情反复可能会导致企业销售及推广活动的开展受到一定影响。舍得酒业则认为，疫情导致部分区域的聚饮市场、宴席市场受到一定影响。

水井坊年报提出，在高度依赖聚集型消费的白酒行业，疫情的反复将导致消费场景受限，零售业态将受到负面冲击，而市场对企业供应链、客户服务及资源投放的应变能力和效率要求也会进一步提高。

江苏龙头企业今世缘年报则提出，疫情对白酒需求总量与结构、消费场景和消费习惯可能产生较大影响,该不确定性可能导致其销售规模增速放缓甚至下滑，从而影响经营目标的实现。

2021年年报数据显示，二十家上市企业中，十三家企业产品平均吨价超过10万元，七家企业平均吨价超过15万元。综合部分企业中高端、大众双品牌战略考虑，多数企业核心产品与各类宴席场景高度绑定。疫情对消费场景的冲击，叠加宏观经济增长放缓，使居民消费约束普遍收缩，对高端化势头正盛的白酒行业形成了巨大冲击。

稳定现有核心消费群体，增强品牌声量，成为酒类企业消费场景争夺的关键要素。

为此，舍得酒业提出，将通过拓宽销售渠道、强化线上销售、加快新区域布局、增加新产品、加强宴席促销等方式，对冲疫情带来的不良影响。水井坊则提出，其将通过拓宽销售渠道、加快数字化变革、提高线上销售水平等方式缓解疫情带来的不良影响;同时，强化团队的执行力，有效快速应对疫情变化。

而针对疫情对酒类生产和流通渠道的冲击，山西汾酒表示，其将按照相关要求积极开展防御和抗击疫情的工作，采取有效措施保障员工及家属健康，并与客户和供应商保持沟通，努力减少疫情对产业链造成的不利影响。

03、保卫供应链，布局产业新周期

在头部企业年报中，泸州老窖和山西汾酒着重强调了未来白酒行业面临的的产业政策风险。

泸州老窖认为，白酒行业一直承受着较大的社会舆论压力，易受产业政策、消费税、消费场景限制等政策因素影响。对此，该年报表示，“白酒企业应主动承担起应有的社会责任，宣传和倡导健康饮酒的理念，弘扬白酒文化的深刻内涵，树立白酒行业良好的社会形象。”

山西汾酒也注意到，随着国家对酒行业监管力度的不断提升，白酒行业存在一定的产业政策风险。对此，汾酒表示，其将密切关注行业变化，“在生产经营过程中，主动适应行业发展新趋势，根据政策变化及时对生产及营销策略进行调整和完善，实现公司良性可持续发展。”

对于相关环保政策未来的走向，徽酒企业迎驾贡酒提出，随着我国经济增长模式转变和可持续发展战略的全面实施，国家环保政策将日益严格，其未来环保投入会有所增加。

近两年经历疫情冲击后，白酒行业从深度调整后的高速增长转变为更注重发展质量，更强调企业发展、产业发展与经济社会发展节奏相适应的崭新阶段。消费品流通生态维护、自然生态环境保护、工业产品生产过程中的节能减排工作，都将成为考验白酒行业发展质量的重要指标。

伊力特年报中提出，当前，随着我国酿酒行业的发展，酿酒行业在诸多技术方面都有了迅速的发展，但仍与先进水平仍有一些不足，并存在一定的技术风险。尤其在白酒制造方面，装备水平相对落后，现代化设备使用率较低，粮食浪费较为严重，经济技术指标低于先进水平。

该年报同时认为，现阶段节能减排，淘汰落后产能是行业发展方向，高耗能、高污染排放量的企业发展已经不再适应市场发展的需要。

在20家上市酒企公布的2021年年报中，包括伊力特在内七家白酒企业注意到了酒类生产中的原材料供应风险，其中，粮食价格的波动，成为这七家企业共同关注的课题。

2021年，全国粮食总产量达到13657亿斤，比上年增加267亿斤，增长2.0%。但这份丰收却来之不易，面对新冠疫情的不断冲击，化肥等生产资料价格也在不断上涨，部分地区的出现极端天气，也极大影响了粮食生产。

2022年4月，国务院常务会议再次明确强调粮食安全问题，也向白酒行业提出了加速生产技术升级、优化产能配给的艰巨任务。

白酒行业如何处理好自身发展与生态环境安全、国家粮食安全等重大行业命题之间的关系，不仅是保卫自身的产业链稳定，更体现了这个烙印着鲜明中国特色的行业，如何在中国经济前进的历程中，扮演自身日益凸显的推动作用，并通过一个先进的产业美学风貌，回答“不断满足人民美好生活需要”这个时代命题。

——而这道考题，也将是白酒行业未来突破危机，实现新时代、新跨越的基本动力之一。